此前的3月末，風范股份發布常熟風范電力設備股份有限公司關于控股孫公司發生火災事故的公告。

一家已累計虧損近5億元的硅片企業，在剛剛啟動出售程序時突遭火災，這筆資產還能賣出去嗎？誰會來接盤？

晶櫻光電，

曾經也風光無限

說起來，晶櫻光電，作為一位光伏老玩家，成立至今已近十年，也是在風風雨雨中走過的。

2017年，晶櫻光電決定在高郵成立揚州晶櫻光電科技有限公司，作為鑄錠和硅片生產基地。當年12月28日，一期48臺多晶鑄錠爐就正式運營投產，從簽約落戶到正式投產僅用68天，創造了令人驚嘆的“晶櫻速度”。成立次年，揚州晶櫻就實現了全年開票銷售7.2億元的好成績。

2018年，“5·31”新政出臺，光伏產業鏈整體受挫。面對又一輪行業洗牌，晶櫻光電由光伏“老兵”黃金強親自掛帥成立質量改善小組，一邊推動技術創新，一邊實施降本節支，不但帶領企業在行業寒冬中活了下來，還在2019年逆勢加碼投資了二期3.5GW光伏切片項目。

2020年9月，隨著“雙碳”戰略正式提出，光伏行業再次站上風口。揚州晶櫻迎來了收獲期，擁有實用新型專利53件、發明專利16件，能夠生產N型、P型、182、210等多種類型和規格的硅片。2023年6月，揚州晶櫻8GW切片項目達產，企業規模體量邁上新臺階。

正是看中了晶櫻光電的潛力，2022年12月，主營業務為超高壓輸電線路鐵塔的風范股份以9.6億元現金收購了晶櫻光電60%股權，評估增值率高達269.66%。

晶櫻光電，

從“香餑餑”變“雞肋”

然而，隨著晶櫻光電換了“新主”，它的財務情況也隨之換了一副面孔。

在風范股份完成收購后，光伏行業開始陷入史上最慘烈的“大逃殺”模式。從上游到下游、從硅片到組件，價格一路下跌，產業鏈全面虧損。晶櫻光電的業績承諾成了一紙空談。

回顧2022年收購時，晶櫻光電原股東曾承諾2022年至2024年凈利潤合計不低于5.1億元。然而，現實是晶櫻光電2023年扣非凈利潤僅為6321萬元，僅完成當年業績承諾的23.24%；2024年，晶櫻光電直接虧損4億元。

晶櫻光電最新財務數據，來源：風范股份公告

2025年前三季度，晶櫻光電繼續虧損9631.76萬元。這意味著，在不到兩年的時間里，晶櫻光電已累計虧損近5億元。

2024年2月，唐山市國資委通過唐控產發入主風范股份，成為公司新的實際控制人。面對晶櫻光電這個不斷失血的“燙手山芋”，剝離似乎成了唯一的選擇。

2026年3月24日，風范股份公告擬在江蘇省產權交易所預掛牌轉讓晶櫻光電60%股權。公告還顯示，此次掛牌轉讓后，該公司將不再持有晶櫻光電的股權。

然而，僅僅三天后，揚州晶櫻突發火災。

晶櫻光電

猜猜誰會接手？

公告顯示，3月27日下午16時左右，揚州晶櫻切片車間清洗區域發生火情，引發火災。雖然未造成人員傷亡，但廠房、設備一定程度受損，部分產品交付受到影響。

這意味著，本就因業績虧損而估值承壓的晶櫻光電，如今又增添了火災帶來的資產減值不確定性。在“國家隊”、“跨界玩家”紛紛退出光伏制造的背景下，誰還會接手這筆資產？

首先，作為一家被國資剝離的“負資產”，國資再接盤的可能性不大。其次，晶櫻光電雖然擁有5.5GW硅片產能、成熟的生產基地和一定的客戶基礎，但在TCL中環并購一道新能、弘元綠能入主無錫尚德，硅片龍頭也需要通過擴大組件出貨來消化自身硅片的情況下，光伏企業出手接盤的意愿也有限。

最后就是晶櫻光電的原股東或管理層。北京金世紀鳳祥貿易有限公司和南京秀強投資管理合伙企業（有限合伙）合計持有晶櫻光電40%股權，如果看好公司長遠發展，理論上存在買回股權的可能。但面對近5億虧損和火災后的資產折損，這筆資金從哪里來，是個現實問題。

值得玩味的是，就在火災發生前幾天，風范股份還在積極推動股權轉讓。而火災之后，評估工作將如何調整？潛在的意向方是否會因此退卻？這些問題的答案，恐怕要等到正式掛牌時才能揭曉。