寧德時(shí)代CEO曾毓群在與挪威銀行投資管理公司CEO Nicolai Tangen的播客訪談中透露，寧德時(shí)代鈉離子電池已經(jīng)相當(dāng)成熟，已開發(fā)出第二代鈉離子電池并已開始生產(chǎn)，第三代鈉離子電池也即將面試，將能達(dá)到其性價(jià)比目標(biāo)。目前已為一些汽車制造商提供小批量生產(chǎn)。曾毓群的訪談透露出一個(gè)重要信息：即是在全球鋰價(jià)走低沖擊社會(huì)大多數(shù)人對(duì)鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化失去信心的情況下，寧德時(shí)代作為全球最大、技術(shù)創(chuàng)新具有標(biāo)桿性的鋰電池生產(chǎn)商，并未放棄對(duì)鈉離子電池的研發(fā)應(yīng)用，目前技術(shù)已到第二代，并已開始在下游開展應(yīng)用。

目前鋰價(jià)持續(xù)走低，恐還將在低位運(yùn)行較長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)低價(jià)鋰電池的使用確實(shí)對(duì)鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程形成了嚴(yán)重的打擊；但從技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)看，寧德時(shí)代還是有信心通過持續(xù)的技術(shù)降本使鈉離子電池達(dá)到應(yīng)有的性價(jià)比。而且從美西方組建重要礦產(chǎn)、關(guān)鍵原材料全球產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，并與我國(guó)實(shí)施全面的爭(zhēng)斗力圖將中國(guó)排除在鋰電新能源全球供應(yīng)鏈體系以外，以及我國(guó)鋰電原材料對(duì)外依存度極高的客觀現(xiàn)實(shí)角度，鈉離子電池的研發(fā)與應(yīng)用，既是保障國(guó)家能源安全的需要，也對(duì)保障我國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈以及儲(chǔ)能企業(yè)發(fā)展安全十分重要。

一、全球鋰價(jià)持續(xù)磨底運(yùn)行下鈉離子電池出路研判

（一）市場(chǎng)供需錯(cuò)配，全球鋰價(jià)走低恐將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間

由于2021年-2022年需求端新能源汽車和儲(chǔ)能的迅猛增長(zhǎng)帶動(dòng)的鋰價(jià)狂飆，吸引資金大舉進(jìn)軍上游鋰資源開采瘋狂擴(kuò)產(chǎn)增加供給，而下游需求卻并未同步增長(zhǎng)。導(dǎo)致整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈都陷入產(chǎn)能過剩狀態(tài)，形成2023年全球碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下降，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格暴跌了80.38%，也為鋰電池行業(yè)價(jià)格“內(nèi)卷”創(chuàng)造了條件。

瑞銀Sky Han研報(bào)分析，2018-2023年我國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量年化增速達(dá)到31.11%，2024年之后預(yù)計(jì)供給仍然持續(xù)放量。而全球新能源汽車市場(chǎng)經(jīng)歷了多年快速增長(zhǎng)后，2024年整體增速放緩。目前，中國(guó)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格已從2022年的峰值下跌約80%，受鋰礦價(jià)格下跌拖累，鋰礦相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)大幅下滑，鋰礦指數(shù)2022年后顯著跑輸指數(shù)。

碳酸鋰價(jià)格仍在下跌，庫(kù)存去化和市場(chǎng)供需短時(shí)期恐難發(fā)生大的改變。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2024年9月國(guó)內(nèi)碳酸鋰市場(chǎng)行情仍處于弱勢(shì)運(yùn)行，9月6日碳酸鋰主力期貨甚至一度跌破7萬(wàn)元/噸心理防線。相比1月份10萬(wàn)元/噸左右的均價(jià)，跌幅達(dá)到30%。近期因全球鋰礦大國(guó)玻利維亞發(fā)生森林大火，9月9日開盤出現(xiàn)反彈，截至9月25日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為77,800元/噸，較上月同期的84,400元/噸下降了7.82%。當(dāng)前是碳酸鋰的需求旺季，新能源汽車與儲(chǔ)能領(lǐng)域的快速發(fā)展對(duì)碳酸鋰的需求有明顯提升，但庫(kù)存去化速度的不理想以及市場(chǎng)供需關(guān)系的動(dòng)態(tài)變化，可能使得今后一段時(shí)間價(jià)格難以出現(xiàn)大幅變動(dòng)。

從毛利率水平觀察，碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下跌已跌破部分A股鋰礦公司的經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)國(guó)際鋰礦巨頭業(yè)績(jī)也大幅下滑。盡管價(jià)格處于歷史低位，碳酸鋰庫(kù)存壓力仍然較大，庫(kù)存下降仍然不明顯，隨著碳酸鋰價(jià)格下跌，上游鋰鹽廠商減停產(chǎn)規(guī)模不排除進(jìn)一步擴(kuò)大的可能，高成本產(chǎn)能有望逐步出清。

從供給端來看2024-2025年將是全球鋰礦產(chǎn)能的集中釋放期。從2022年開始，各大鋰礦商狂上產(chǎn)能，經(jīng)過兩年來的建設(shè)陸續(xù)投產(chǎn)。2023年全球鋰資源開發(fā)量約105萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量，下同），同比增加40%（其中澳洲產(chǎn)量占比36.2%，南美24.8%，中國(guó)21.9%，非洲4.7%）。2024-2025年將是全球鋰礦（含鹵水）產(chǎn)能集中釋放期，特別是2023年的供給增量弱于2022年底的預(yù)期，這部分產(chǎn)能也將后移至2024年釋放。預(yù)計(jì)2024年全球鋰資源增量35萬(wàn)噸LCE，其仍高于當(dāng)年消費(fèi)增量14噸LCE，2024年過剩量約為25萬(wàn)噸LCE。

從目前全球產(chǎn)能發(fā)揮的情況看，澳洲多個(gè)大礦擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目已穩(wěn)定投產(chǎn)，2024年鋰精礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增至380萬(wàn)噸，折47.5萬(wàn)噸LCE，預(yù)計(jì)增速為27.52%；南美鹽湖新增項(xiàng)目也具備了在2024年貢獻(xiàn)較大增量的潛力，目前產(chǎn)量最大的依舊是ALB和SQM在智利的Atacama鹽湖，但增量更多的是來自于阿根廷；非洲已經(jīng)成為鋰礦擴(kuò)張的主賽場(chǎng)，甚至將會(huì)在2024年對(duì)供需平衡產(chǎn)生較大影響，也是中國(guó)鋰企在非洲開始收獲的一年，包括盛興、華友、雅化和中礦。

在國(guó)內(nèi)的鋰云母礦供應(yīng)方面，高品位云母礦目前生產(chǎn)鋰鹽成本依舊倒掛嚴(yán)重，鋰鹽廠家難以承受其開采成本價(jià)格，且江西云母礦開采普遍承受環(huán)保壓力，停產(chǎn)半停產(chǎn)較為普遍。在鹽湖鋰資源方面盡管增產(chǎn)較快、成本較低，但是大規(guī)模供給依然尚未形成。2023年我國(guó)鹽湖提鋰的占比只有鋰資源供應(yīng)總量的15%，要想快速推升占比可能還需時(shí)日。在價(jià)格下行周期中，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)鋰資源開發(fā)仍將受到影響。

從需求端來看動(dòng)力電池在較高基數(shù)上需求增速已放緩，儲(chǔ)能目前占比還較小短期難以發(fā)揮較大的拉動(dòng)作用。動(dòng)力電池對(duì)鋰需求的拉動(dòng)仍然占據(jù)絕對(duì)位置，但未來新能源汽車增速放緩幾乎已是行業(yè)共識(shí)。EVTank數(shù)據(jù)顯示，2023年全球新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)35.4%，預(yù)計(jì)2024年同比增速約25%。在全球主要市場(chǎng)上，中國(guó)國(guó)內(nèi)銷量占到全球銷量的60%以上，其次為歐洲占比近20%，美國(guó)市場(chǎng)占比約為10%。當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)新能源車滲透率已超過30%，隨著滲透率的不斷提升，新能源汽車增長(zhǎng)降速也將是合理現(xiàn)象。歐洲新能源汽車行業(yè)2024年由于補(bǔ)貼退坡等原因增速預(yù)計(jì)進(jìn)一步放緩。德國(guó)針對(duì)C端補(bǔ)貼取消；法國(guó)補(bǔ)貼車型減少；荷蘭補(bǔ)貼微降13%。美國(guó)新能源汽車由于其占全球比例份額不高，短期仍難以扭轉(zhuǎn)全球市場(chǎng)增長(zhǎng)速度放緩的大趨勢(shì)。

儲(chǔ)能成為2023年增速最好的領(lǐng)域，占比約15%。2024年，儲(chǔ)能電池出貨大約為動(dòng)力電池的29%，但短期仍然無(wú)法快速帶動(dòng)鋰需求的大幅增加。從長(zhǎng)期的角度，未來儲(chǔ)能的快速增長(zhǎng)將是帶動(dòng)鋰需求提升的重要引擎，這一階段或許在2025年以后出現(xiàn)。但新能源汽車增速放緩，是指增長(zhǎng)幅度沒以前高，但基數(shù)已經(jīng)夠大，未來還將是重要支撐，尤其中國(guó)新能源汽車已成為國(guó)家重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎。

從鋰礦開采成本看，大部分礦山仍足以支撐鋰價(jià)現(xiàn)有低位區(qū)間運(yùn)行。鹽湖提鋰的現(xiàn)金成本最具競(jìng)爭(zhēng)力，在3-5萬(wàn)元/噸；其次是高品質(zhì)的鋰輝石采礦成本約為4-6萬(wàn)元/噸；緊隨其后的是高品質(zhì)的鋰云母礦成本大致在6-8萬(wàn)元/噸。而非洲資源的采礦成本相對(duì)較高，主要受制于能源和運(yùn)輸?shù)母甙嘿M(fèi)用，非洲礦預(yù)估在7-11萬(wàn)元/噸之間。低品質(zhì)的鋰云母超出了12萬(wàn)元/噸，面臨最高的成本壓力。據(jù)真鋰新媒了解，盡管各家鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)的成本各有不同，但是主流碳酸鋰企業(yè)的生產(chǎn)成本大致在7.5-8.5萬(wàn)元/噸之間，礦山一體化企業(yè)的成本可能會(huì)低到7萬(wàn)元/噸以下。

興業(yè)期貨依據(jù)當(dāng)前合理的供應(yīng)成本分布圖，認(rèn)為行業(yè)成本重心有望落在8-9萬(wàn)元。市場(chǎng)鋰價(jià)如較長(zhǎng)時(shí)間維持在10萬(wàn)元/噸LCE左右，有部分礦山可能因成本原因而停產(chǎn)，但大部分鋰礦均有開采價(jià)值，行業(yè)基本可實(shí)現(xiàn)供需的緊平衡；若鋰價(jià)處于8萬(wàn)元/噸左右，高成本礦山可能會(huì)關(guān)閉，可出清一部分礦山的產(chǎn)能；若價(jià)格處于14萬(wàn)元/噸LCE，基本上絕大多數(shù)礦山都可以開采，生產(chǎn)企業(yè)將會(huì)加速產(chǎn)能擴(kuò)張。從今年2、3月份市場(chǎng)看，價(jià)格10-12萬(wàn)元時(shí)，對(duì)上游鋰礦供給的刺激是有效的。2月底在價(jià)格10萬(wàn)的時(shí)候，預(yù)期國(guó)內(nèi)3月份的碳酸鋰產(chǎn)量為3.7萬(wàn)噸；到3月中旬價(jià)格在11.5-12萬(wàn)的時(shí)候，產(chǎn)量預(yù)期值變成了4.1萬(wàn)噸。其中，相當(dāng)一部分是由于漲價(jià)之后有利可圖，一些小的精煉廠重新進(jìn)入市場(chǎng)拿料開工所致。

中長(zhǎng)期看，若碳酸鋰行業(yè)利潤(rùn)得以維持，則產(chǎn)能出清過程將更加漫長(zhǎng)，行業(yè)仍將承受碳酸鋰產(chǎn)能過剩對(duì)價(jià)格的長(zhǎng)期壓制，碳酸鋰價(jià)格也將面臨相對(duì)較為漫長(zhǎng)的弱勢(shì)筑底過程。業(yè)內(nèi)預(yù)判，預(yù)計(jì)本輪磨底之路會(huì)較為漫長(zhǎng)，高成本項(xiàng)目逐步出清仍需時(shí)間。隨著需求的恢復(fù)，特別是未來如果儲(chǔ)能領(lǐng)域快速增長(zhǎng)拉動(dòng)鋰需求的釋放，使供需平衡達(dá)到新的拐點(diǎn)，鋰價(jià)才有可能企穩(wěn)上漲。預(yù)計(jì)鋰價(jià)下一輪上行周期有可能在2025年以后出現(xiàn)。

根據(jù)以上情況，供給端已形成如此規(guī)模的產(chǎn)能供給；需求端近兩三年既不會(huì)出現(xiàn)大范圍暴跌致使礦山大面積關(guān)閉情況，也不太可能出現(xiàn)有新增應(yīng)用需求而暴增、導(dǎo)致鋰資源供給短缺的情況。在此情況下，澳洲、南美和非洲主要資源供給地區(qū)如無(wú)大的針對(duì)我國(guó)的政治干擾因素，總體來看，鋰資源價(jià)格在10萬(wàn)元/噸甚至以下較低位區(qū)間運(yùn)行的周期，可能不止兩三年的時(shí)間。也許要在2026、甚至2027/2028年后才會(huì)見出端倪。

（二）鋰價(jià)走低對(duì)鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化已帶來很大的不確定性

前一輪鋰礦大漲價(jià)引發(fā)的鋰電池成本焦慮，是鈉離子電池近年來能夠異軍突起的主要原因。根據(jù)去年下半年以來碳酸鋰價(jià)格的一路狂跌，目前仍在超低位徘徊的情況，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，鋰價(jià)持續(xù)長(zhǎng)期在低位徘徊，或?qū)?duì)鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化帶來很大的不確定性。受制于硬碳負(fù)極等關(guān)鍵原材料成本、鈉離子電池生產(chǎn)制造工藝成熟度，以及電芯制造的規(guī)模化率短期內(nèi)難以突破的影響，致使鈉離子電池與更高能量密度的鋰電池相比，目前尚不具備在成本上的顯著優(yōu)勢(shì)，在很大程度上沖擊了鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化的信心，延緩了鈉電池產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程。

甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，從當(dāng)前和未來一段時(shí)期鋰價(jià)低位運(yùn)行的趨勢(shì)看，鈉離子電池降本的速度遠(yuǎn)趕不上鋰離子電池，鈉離子電池的成本優(yōu)勢(shì)將會(huì)降低甚至消失。據(jù)有關(guān)測(cè)算，當(dāng)市場(chǎng)碳酸鋰價(jià)格為20萬(wàn)元/噸時(shí)，鈉離子電池的邊際成本領(lǐng)先約24%；碳酸鋰價(jià)格為10萬(wàn)元/噸時(shí)，鈉離子電池的邊際成本領(lǐng)先約12%；若碳酸鋰價(jià)格回歸到5萬(wàn)元/噸，鈉離子電池邊際成本僅領(lǐng)先約5%。此外從技術(shù)上產(chǎn)業(yè)界對(duì)鈉離子電池的高預(yù)期并沒有實(shí)現(xiàn)。無(wú)論是寧德時(shí)代未來適配的奇瑞車型，還是頭部創(chuàng)業(yè)公司中科海鈉等已經(jīng)適配的車型，續(xù)航里程都沒超過260公里。這也說明鈉離子電池能量密度的提升，并未如預(yù)期那樣迅速。

目前鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化的推動(dòng)力，主要還是來源于產(chǎn)業(yè)界和資本市場(chǎng)，并非來自下游的終端市場(chǎng)有實(shí)際的需求在牽引和拉動(dòng)。目前鋰電儲(chǔ)能已經(jīng)相當(dāng)成熟，下游很難再有對(duì)鈉離子電池的強(qiáng)勁需求動(dòng)力；再加上碳酸鋰價(jià)格一再下跌，下游應(yīng)用端價(jià)格壓力變小，對(duì)鈉電技術(shù)的迫切程度降低，鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化，一時(shí)難以推進(jìn)。

從目前鈉離子電池及材料研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程看，由于當(dāng)前鈉電池生產(chǎn)制造成本還比較高，短期內(nèi)亦無(wú)法取得大的突破。因此，原期望的2024年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)和應(yīng)用，看來已無(wú)法實(shí)現(xiàn)。鈉電池的量產(chǎn)和應(yīng)用，也許要在2025、乃至2026年后相關(guān)材料和電芯制造技術(shù)及工程化能力得到全面提高，形成性價(jià)比在一定程度優(yōu)于鋰電池后，方可能實(shí)現(xiàn)。如果鈉離子電池的成本只比鋰電池稍微低一點(diǎn)，鈉電池其他性能上的優(yōu)越性，恐難抵消鋰電池能量密度的優(yōu)勢(shì)。

（三）鋰價(jià)下降對(duì)于鈉離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說是把“雙刃劍”，短期打擊但長(zhǎng)期可能還更有利于其未來的穩(wěn)健發(fā)展

長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，鈉離子電池還是有其發(fā)展前途的。鈉離子電池長(zhǎng)壽命、寬溫區(qū)、高倍率、高安全、低成本、可與鋰離子電池共線生產(chǎn)等優(yōu)點(diǎn)仍被業(yè)界看好。不少人認(rèn)為，鈉離子電池和鋰離子電池未來會(huì)長(zhǎng)期共存，只是在不同階段和應(yīng)用中分工會(huì)有所不同。在某些領(lǐng)域中，鋰電池是必須使用的，而在其他領(lǐng)域則可以采用鈉離子電池。憑借其多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，鈉離子電池在低端應(yīng)用領(lǐng)域有望成為鉛酸電池的替代品，并將成為鋰離子電池的重要補(bǔ)充。

鋰價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行將可能倒逼鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化的路子邁的更穩(wěn)。一方面，鋰價(jià)下跌會(huì)對(duì)鈉離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成壓力，逼著鈉離子電池首先將成本下降作為技術(shù)突破的重點(diǎn)；另一方面也能讓行業(yè)暫時(shí)冷靜下來，按下當(dāng)初鋰電池產(chǎn)能狂奔的“快捷鍵”，沉下心來好好做研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，對(duì)鈉離子電池產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展也是有利的。一個(gè)技術(shù)從變成產(chǎn)品再到變成商品，需要走很長(zhǎng)一段路。如今鋰價(jià)持續(xù)下跌，給真正有技術(shù)做研發(fā)的企業(yè)提供了持續(xù)對(duì)鈉離子電池進(jìn)行研發(fā)以提升產(chǎn)品性能和質(zhì)量的緩沖空間，避免在過熱的投資賽道沖擊和擠占“技術(shù)派”未來的發(fā)展空。因此鋰價(jià)下跌對(duì)鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化來說，也是“大浪淘沙、優(yōu)中選優(yōu)”的過程。在未來技術(shù)和工藝成熟后，整個(gè)鈉電池產(chǎn)業(yè)一開始就能走上健康有序發(fā)展的良性軌道。

（四）鈉電池在原材料供應(yīng)上的安全性和理論上的性價(jià)比，決定其未來仍應(yīng)有自己的應(yīng)用空間

隨著市場(chǎng)鋰價(jià)從高位大幅回落，鈉離子電池的成本優(yōu)勢(shì)已不再突出。目前大多數(shù)企業(yè)的鈉離子電池產(chǎn)業(yè)主要為中試線，并未實(shí)現(xiàn)真正意義上的大規(guī)模量產(chǎn)，鈉電池的制造成本普遍在0.55-0.7元/Wh之間，相較磷酸鐵鋰電池仍不具備優(yōu)勢(shì)。目前磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電池的市場(chǎng)報(bào)價(jià)普遍已在0.4元/Wh以下，甚至達(dá)到0.3元/Wh。

1、首先是鈉資源等材料供應(yīng)上安全可靠無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

鈉的來源非常廣泛，儲(chǔ)量很豐富，并且沒有什么明顯的地域分布特征，不像鋰資源主要集中在南美、澳大利亞、非洲等海外地區(qū)。因此從各個(gè)方面來看，鈉離子電池價(jià)格今后長(zhǎng)遠(yuǎn)均不會(huì)出現(xiàn)海外供應(yīng)鏈波動(dòng)影響，以及其他非市場(chǎng)因素的沖擊和威脅。鈉離子電池的主要材料，國(guó)內(nèi)均可自給自足，能夠保證供應(yīng)的相對(duì)穩(wěn)定，也就保障了其材料價(jià)格的穩(wěn)定。

除了技術(shù)痛點(diǎn)和成本壓力，電化學(xué)儲(chǔ)能還面臨一個(gè)挑戰(zhàn)，即其中用到不少關(guān)鍵金屬大量依賴進(jìn)口。因此，從我國(guó)長(zhǎng)期能源戰(zhàn)略考慮，鈉離子電池技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步，是國(guó)家能源安全自主的重要保障，也是我國(guó)必須要大力發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)。

圖1：我國(guó)重要鋰電原材料對(duì)外進(jìn)口依存度

資料來源：央視財(cái)經(jīng)截圖

我國(guó)鎳、鈷、鋰的供應(yīng)鏈特征，是原材料進(jìn)口依存度高，對(duì)鎳、鈷、鋰資源進(jìn)行加工的產(chǎn)量和消費(fèi)量多占全球一半。

鎳：全球鎳原料供應(yīng)主要來自印尼，在中國(guó)技術(shù)和資金的推動(dòng)下，印尼已經(jīng)在2021年取代中國(guó)成為全球第一大原生鎳生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)則保持全球第一大鎳消費(fèi)國(guó)的地位。

鈷：全球鈷原料絕大部分來自于剛果（金），近年來，隨著印尼鎳濕法冶煉產(chǎn)品投放市場(chǎng)，印尼有望成為全球第二大鈷原料生產(chǎn)國(guó)，從而降低全球鈷市場(chǎng)對(duì)剛果（金）的依賴。中國(guó)是全球最大的精煉鈷生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。

鋰：全球鋰原料主要來自澳大利亞、智利、阿根廷和中國(guó)，中國(guó)則是全球第一大鋰鹽生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。

從上面可以看成，鋰電池尤其用于動(dòng)力的三元鋰電，其核心原材料鋰、鎳、鈷等大部分甚至絕大部分都來自于海外。在當(dāng)今東西方對(duì)立和全球性貿(mào)易保護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈脫鉤斷鏈的趨勢(shì)下，我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，未來可能會(huì)面對(duì)較嚴(yán)峻的外部環(huán)境挑戰(zhàn)。

上述情況表明，應(yīng)對(duì)全球政治和斗爭(zhēng)和極右傾向下的貿(mào)易保護(hù)主義和經(jīng)濟(jì)民族主義風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，我國(guó)儲(chǔ)能和新能源產(chǎn)業(yè)，仍需要找到一條自主安全可控的道路，才能保障我國(guó)未來能源發(fā)展的安全。鈉離子電池技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，仍需給予足夠的重視和支持。

2、鈉離子電池大多數(shù)材料價(jià)低易得，保障了鈉電池天然的低價(jià)優(yōu)勢(shì)

鈉是地球上第六豐富的元素，目前工業(yè)級(jí)碳酸鈉僅2000元/噸，即使在目前碳酸鋰在7-8萬(wàn)元/噸的水平，仍是碳酸鈉價(jià)格的30-40倍，正極材料是鋰電正極的1/3。鈉離子電池正負(fù)極均可以采用價(jià)格更低的鋁箔作為集流體，相比鋰電池負(fù)極集流體只能選用銅箔成本更低，鋁箔價(jià)格僅為銅箔的1/3。

此外，鈉離子化學(xué)使用的材料比鋰離子對(duì)應(yīng)物使用的材料便宜，這使得鈉離子電池不太容易受到鋰、鈷和鎳成本增加的影響。在所有材料價(jià)格上漲10%的情況下，鈉離子材料成本將僅小幅上漲0.8%，而磷酸鐵鋰（LFP）成本將上漲3.2%。由于鈉離子在電解液中具有更高的電導(dǎo)率，可以減少電解液溶質(zhì)使用量，降低電解液使用成本。此外，鈉離子電池的封裝成本也較低。因此，在鋰電池現(xiàn)有技術(shù)狀況下，鈉離子電池也是可以做到比鋰電池低30%的成本，未來鈉離子電池可做到0.2-0.3元/Wh。

當(dāng)前鈉離子電池成本優(yōu)勢(shì)尚未發(fā)揮出來，主要在其電池的材料及制造技術(shù)和工藝還沒突破，加之還未實(shí)現(xiàn)其規(guī)模化的生產(chǎn)。鈉電池要實(shí)現(xiàn)理想中0.3元/Wh以下的成本，需打通產(chǎn)業(yè)鏈，并實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)以后。目前鈉電池正負(fù)材料還處于小批量生產(chǎn)階段，價(jià)格偏高，尤其是硬碳負(fù)極材料要10萬(wàn)元/噸，而鋰電石墨負(fù)極可能只有3萬(wàn)元/噸；電解液由六氟磷酸鈉替代鋰電池的六氟磷酸鋰，由于未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)現(xiàn)階段售價(jià)6萬(wàn)/噸，而鋰電池電解液僅2.4萬(wàn)元/噸。加之材料合成工藝、電池設(shè)計(jì)及制造待成熟，鈉離子電池能量密度較低，各項(xiàng)材料單GWh用量較磷酸鐵鋰電池高。據(jù)有關(guān)測(cè)算，目前鈉電池電芯成本為0.67元/Wh，綜合成本在0.77元/Wh左右，與磷酸鐵鋰電池在碳酸鋰價(jià)格為40萬(wàn)元/噸時(shí)的成本大致相當(dāng)，其性價(jià)比優(yōu)勢(shì)目前基本還沒具備。

鈉離子電池的降本空間主要源自于：1）主材的量產(chǎn)化，2）負(fù)極集流體方面用鋁箔替代銅箔。據(jù)相關(guān)專業(yè)測(cè)算，假設(shè)未來碳酸鋰價(jià)格穩(wěn)態(tài)為20萬(wàn)元/噸價(jià)格，預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰電芯成本為0.46元/Wh；碳酸鋰價(jià)格降至10萬(wàn)元/噸，預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰電芯成本為0.39元/Wh。鈉離子層狀氧化物路線，假設(shè)正極材料量產(chǎn)后價(jià)格為6萬(wàn)元/噸，負(fù)極材料4.5萬(wàn)元/噸，電解液4萬(wàn)元/噸，預(yù)計(jì)鈉離子電池的電芯成本約0.35元/Wh，較磷酸鐵鋰穩(wěn)態(tài)成本可下降約24%；鈉離子普魯士藍(lán)路線，假設(shè)量產(chǎn)后的正極材料3萬(wàn)元/噸，負(fù)極材料4.5萬(wàn)元/噸，電解液4萬(wàn)元/噸，預(yù)計(jì)電芯成本為0.27元/Wh，較磷酸鐵鋰穩(wěn)態(tài)成本（0.46元/Wh）下降約40%。

只有跨過規(guī)模化量產(chǎn)的門檻，實(shí)現(xiàn)真正意義上的降本，鈉離子電池方可邁入商業(yè)化之路。公開資料顯示，目前鈉電池小試階段BOM物料清單制造成本約0.82元/Wh，中試階段為0.76-0.82元/Wh，小批量量產(chǎn)階段可降至0.49元/Wh，最終理論成本約0.29元/Wh。隨著鈉電產(chǎn)業(yè)鏈的逐步完善，以及產(chǎn)能逐步釋放，在規(guī)模化趨勢(shì)下，鈉電成本必將逐步下降。但這個(gè)過程，恐仍需2-3年左右的時(shí)間。

3、鈉離子電池寬溫性能在電池的容量保持率上大大優(yōu)于鋰電池

相比于鋰離子電池-20℃到60℃的工作溫度區(qū)間，鈉離子電池可以在低溫-40℃到高溫80℃的環(huán)境溫度區(qū)間正常工作。在-20℃環(huán)境下，鈉離子電池的容量保持率近90%，而磷酸鐵鋰電池僅能達(dá)到60-70%。此外，鋰電池在低溫下充電易析鋰，而鈉離子電池則沒有這個(gè)缺點(diǎn)。

因此，鈉離子電池良好的低溫性能，可更好解除大量高緯度地區(qū)新能源汽車和儲(chǔ)能設(shè)備電池容量衰減之痛。作為儲(chǔ)能，亦不需要額外增加對(duì)電池的加溫保溫輔助能源設(shè)施。磷酸鐵鋰電池目前亦在攻克高溫電池和低溫電池技術(shù)，但其通過材料改性增加材料和工藝，亦將帶來增加生產(chǎn)制造成本的困擾。目前積極推進(jìn)的磷酸錳鐵鋰電池，能量密度密度比常規(guī)的磷酸鐵鋰電池高15-20%，低溫性能也有改進(jìn)，在零20℃電池容量保持率85%，但磷酸錳鐵鋰電池也會(huì)增加10-15%的成本。

鈉離子電池較為良好的低溫性能得到寧德時(shí)代的高度重視。目前寧德時(shí)代創(chuàng)新采取“AB”電池包技術(shù)，即在動(dòng)力電池包中使用鈉離子電池和鋰離子電池兩種電池，以彌補(bǔ)鋰電池低溫條件下的容量衰減問題。目前已在較大范圍應(yīng)用。

4、鈉電池優(yōu)越的安全性，可解除用戶端對(duì)電池起火爆炸之虞

鈉離子電池相較鋰離子電池內(nèi)阻更高，在電池短路時(shí)電路中電流更低，瞬間發(fā)熱更少，發(fā)生電池?zé)崾Э氐目扇萑虦囟葪l件要高于鋰離子電池，因此具備更高的安全性；鈉鹽電解質(zhì)的電化學(xué)窗口較大，電解質(zhì)在參與反應(yīng)的過程中分解的可能性更低，電池系統(tǒng)更穩(wěn)定。

此外，鋰離子電池存在過放電的問題，會(huì)造成銅箔等集流體溶解、電池容量不可逆衰減；而鈉離子電池?zé)o過放電情況，正極可以放電至0V而不影響后續(xù)使用，進(jìn)而使得電池在儲(chǔ)存運(yùn)輸過程中更具安全性。鈉離子電磁熱失控溫度更高，在高溫環(huán)境下容易鈍化、氧化而不自燃，因而安全性能更好。

5、鈉離子電池倍率性能更好，快充性能明顯優(yōu)于鋰電池

鈉離子具有更好的界面離子擴(kuò)散能力，具有比鋰鹽電解液更高的離子電導(dǎo)率，倍率性能更好，功率輸出和接受能力更強(qiáng)，充電速度均明顯優(yōu)于鋰離子電池。適合在快充、響應(yīng)型儲(chǔ)能和規(guī)模供電等場(chǎng)景應(yīng)用。充電速度方面，鈉離子電池只需10分鐘即可充滿，相比之下三元鋰電池需要至少40分鐘。

6、發(fā)展鈉離子電池的重置成本較低

鈉離子電池生產(chǎn)工藝同鋰離子電池類似，二者產(chǎn)線可兼容，生產(chǎn)設(shè)備可共用。因此，鋰離子電池現(xiàn)有的電池組裝生產(chǎn)線稍加修改、調(diào)整參數(shù)即可用來生產(chǎn)鈉離子電池，發(fā)展鈉離子電池的重置成本很低。

由于鈉離子電池可采用鋁箔作為負(fù)極集流體，因此正、負(fù)極片可采用相同的鋁極耳，極耳焊接等相關(guān)工序可以更加簡(jiǎn)化。

（四）相比鋰電池，鈉電池存在如下劣勢(shì)

1、能量密度方面低于鋰電池。

目前鈉離子電池能量密度在120-150Wh/kg，低于目前能量密度在150-180Wh/kg的磷酸鐵鋰電池，和三元鋰電池200-250Wh/kg差距更大。而且鋰電池通過正極磷酸錳鐵鋰和負(fù)極硅碳材料的研發(fā)，能量密度還有望進(jìn)一步提升到200Wh以上，理論上可達(dá)到400Wh/kg；目前已開始投入裝車試運(yùn)行的凝聚態(tài)（寧德時(shí)代）或半固態(tài)鋰電池，其能量密度普遍已在300Wh/kg以上甚至400Wh以上。雖然鈉金屬負(fù)極亦可在能量密度上達(dá)到200Wh以上，但其進(jìn)入商業(yè)化應(yīng)用時(shí)日尚早。能量密度問題成了鈉離子電池的致命硬傷。

2、循環(huán)壽命方面相較磷酸鐵鋰電池也有差距。

鈉離子半徑比鋰離子大，因此導(dǎo)致鈉離子在剛性結(jié)構(gòu)中相對(duì)比較穩(wěn)定，難以可逆脫嵌。即使可以發(fā)生脫嵌，鈉離子嵌入脫出的動(dòng)力很慢，并且容易引起電極材料的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不可逆的相變，從而降低了電池的循環(huán)性能。目前鈉離子電池的循環(huán)次數(shù)一般在2000-3000次，磷酸鐵鋰電池循環(huán)次數(shù)一般在3000-6000次。循環(huán)壽命的差距，也決定了鈉離子電池全生命周期的度電成本上也不太占優(yōu)勢(shì)。

二、鈉離子電池逐步開始走向?qū)嵱没瘧?yīng)用，全球范圍的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程得到推進(jìn)

目前，鈉離子電池已逐步開始了從實(shí)驗(yàn)室走向?qū)嵱没瘧?yīng)用的階段。國(guó)內(nèi)外已有多家企業(yè)，包括英國(guó)FARADION公司，美國(guó)Natron Energy公司，法國(guó)Tiamat公司，日本岸田化學(xué)、豐田、松下、三菱化學(xué)，以及我國(guó)的中科海鈉、寧德時(shí)代、鈉創(chuàng)新能源等公司，正在進(jìn)行鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化的相關(guān)布局。國(guó)內(nèi)在鈉離子電池產(chǎn)品研發(fā)制造、標(biāo)準(zhǔn)制定以及市場(chǎng)推廣應(yīng)用等方面的工作正在全面展開，鈉離子電池即將進(jìn)入商業(yè)化應(yīng)用階段，相關(guān)工作也走在世界前列。

（一）電池材料和電池結(jié)構(gòu)的進(jìn)步

鈉離子電池主要生產(chǎn)制備技術(shù)已漸趨成熟，處于量產(chǎn)的前夜。正極材料方面，目前投入研究比較多的包括層狀氧化物、聚陰離子型、普魯士藍(lán)（白）等，其中層狀氧化物正極材料的理論能量密度最高，有望率先商用；負(fù)極材料方面現(xiàn)階段技術(shù)路線以硬碳為主，軟碳為輔；電解液方面以六氟磷酸鈉電解質(zhì)為主；集流體方面低成本鋁箔替代銅箔正在不斷推進(jìn)中；隔膜材料可沿用鋰電池隔膜體系。

正極材料：三種技術(shù)路線之爭(zhēng)，層狀氧化物體系有望率先商用。當(dāng)前鈉離子電池正極材料存在三種技術(shù)路線之爭(zhēng)，包括層狀氧化物、普魯士藍(lán)、聚陰離子。目前業(yè)內(nèi)普遍共識(shí)，是層狀氧化物工藝成熟，其工藝流程與設(shè)備和鋰電三元材料相似，配套企業(yè)基本為成熟的三元正極材料廠商，能夠提供一致性好、性能穩(wěn)定的樣品和量產(chǎn)原料，是近期產(chǎn)業(yè)化首選方案。

以上三種技術(shù)路線各有優(yōu)劣，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為未來不同正極路線的鈉電池和鋰電池將會(huì)并存，且各有各的優(yōu)勢(shì)應(yīng)用場(chǎng)景。短期來看，兩者相互補(bǔ)充、互通有無(wú)。

負(fù)極材料：使用無(wú)定型碳而非石墨，硬碳為主流，軟碳為輔助。鈉離子電池負(fù)極材料使用無(wú)定形軟碳、硬碳材料。硬碳比容量性能優(yōu)越，在工作電位、容量、首次庫(kù)侖效率等方面具有優(yōu)勢(shì)，是目前最有競(jìng)爭(zhēng)力和應(yīng)用前景的負(fù)極材料，具備開發(fā)高能量密度鈉電池的潛力，但由于其原料多為生物質(zhì)/產(chǎn)率偏低，現(xiàn)階段其制作成本較高；此外還有儲(chǔ)鈉容量和首次庫(kù)侖效率較低等問題。目前主要通過對(duì)硬碳的孔結(jié)構(gòu)、界面等進(jìn)行調(diào)控來解決。硬碳的前驅(qū)體來源、批次一致性及工藝適配性極待突破，是制約其產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵一環(huán)。軟碳相對(duì)于硬碳在結(jié)構(gòu)上更為有序，故儲(chǔ)鈉比容量較低，但采用煤、瀝青等原料，其成本低。

電解液：要解決六氟磷酸鈉化學(xué)穩(wěn)定性等問題。目前滿足需求的鈉離子電池電解質(zhì)主要是六氟磷酸鈉(NaPF6)，但是存在化學(xué)穩(wěn)定性較差、易水解、遇痕量水生成HF會(huì)導(dǎo)致正極材料金屬溶出從而導(dǎo)致正極材料性能衰減的問題。

結(jié)構(gòu)創(chuàng)新提升鈉電成組效率。由于鈉電池體積比鋰電池要大20%-30%，需要開發(fā)鈉離子電池?zé)o模組電池包（CTP）集成技術(shù)，并結(jié)合鈉離子電池正負(fù)極集流體均可采用鋁箔做成雙極性電池的特點(diǎn)，將電池包成組效率提升到極致，避免鈉離子電池在能量密度上的相對(duì)劣勢(shì)，進(jìn)一步發(fā)揮鈉離子電池的低成本優(yōu)勢(shì)。

（二）鋰價(jià)走低沖擊下，鈉離子電池產(chǎn)業(yè)投資和研發(fā)仍在繼續(xù)推進(jìn)

2023年被稱為鈉離子鈉電池應(yīng)用的“元年”，受到鋰價(jià)波動(dòng)以及資源豐富性對(duì)比，全球?qū)︹c電產(chǎn)業(yè)的重視程度不斷加深，無(wú)論是從上游產(chǎn)能，還是下游應(yīng)用端，國(guó)內(nèi)外相關(guān)企業(yè)都在積極布局。目前全球鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程仍在導(dǎo)入期，我國(guó)企業(yè)的鈉離子電池技術(shù)水平已處于國(guó)際領(lǐng)先地位。

圖1：全球鈉離子電池主要企業(yè)技術(shù)水平概覽

資料來源：SMM納電

全球布局來看，英國(guó)Faradion公司是全球第一家專注鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。2024年1月，全球第四大汽車制造商Stellantis宣布將投資法國(guó)鈉離子電池初創(chuàng)公司Tiamat，在法國(guó)啟動(dòng)鈉離子電池工廠建設(shè)項(xiàng)目。總部位于加州的Natron Energy公司8 月 15 日表示，將在北卡羅來納州 Edgecombe 縣建造一座鈉離子超級(jí)工廠，最終生產(chǎn)能力將達(dá)到 24GWh，將成為該公司繼今年早些時(shí)候在密歇根州一家600MWh工廠投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)之后的第二家大型生產(chǎn)工廠。瑞典電池制造商N(yùn)orthvolt日前在官網(wǎng)宣布，其最新款的鈉離子電池經(jīng)實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證能量密度超過160瓦時(shí)/千克，成為第一個(gè)將普魯士白電池工業(yè)化且商業(yè)化的企業(yè)。

國(guó)內(nèi)布局來看，目前已有寧德時(shí)代、比亞迪、孚能科技、億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達(dá)、超威集團(tuán)、星恒電源、比克電池、中科海鈉、傳藝科技、鈉創(chuàng)新能源、眾鈉能源、立方新能源、鵬輝能源、派能科技、華宇鈉電新能源等超200家企業(yè)競(jìng)逐鈉電賽道。2024年國(guó)內(nèi)鈉離子電池項(xiàng)目布局雖呈大幅減少趨勢(shì)，但仍有不少項(xiàng)目落地。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）不完全統(tǒng)計(jì)，2024年上半年我國(guó)共有約15個(gè)鈉離子電池項(xiàng)目發(fā)布新動(dòng)態(tài)，其中7個(gè)項(xiàng)目新簽約，4個(gè)項(xiàng)目開工，還有4個(gè)項(xiàng)目處于審批、環(huán)評(píng)公示、備案和試生產(chǎn)狀態(tài)，15個(gè)項(xiàng)目總規(guī)劃產(chǎn)能約68.5GWh。2023年我國(guó)鈉離子電池規(guī)劃產(chǎn)能超400GWh。

鈉電材料項(xiàng)目方面，負(fù)極材料規(guī)劃產(chǎn)能較小。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）不完全統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，我國(guó)共有約14個(gè)鈉離子電池材料項(xiàng)目發(fā)布新動(dòng)態(tài)，以鈉電正極材料項(xiàng)目為主（占6成以上）；鈉電負(fù)極材料規(guī)劃產(chǎn)能較小，大部分項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能僅有千噸級(jí)。負(fù)極材料領(lǐng)域有天鈉科技、鈉新材料、鈉科新材、星空鈉電珈鈉能源等，發(fā)布了項(xiàng)目簽約及產(chǎn)線開工信息；正極材料領(lǐng)域亦有星空鈉電、珈鈉能源、唐鈉、匯鈉、超鈉、華鈉、樂普鈉電等多久企業(yè)有布局。

在鈉離子電池制造上：

2023年，湖鈉能源鈉離子電池及系統(tǒng)項(xiàng)目、眾鈉能源廣德尋鈉鈉離子電池制造基地項(xiàng)目、東馳新能源年產(chǎn)20GWh新型鈉離子電池項(xiàng)目、青鈉新能源10GWh鈉離子電池項(xiàng)目等鈉電池項(xiàng)目迎來大批量開工。

2024年1月4日，比亞迪徐州30GWh鈉離子電池項(xiàng)目正式落地，總投資100億元。近日，比亞迪旗下弗迪電池公司宣布，將其在乘用車領(lǐng)域的研發(fā)成果轉(zhuǎn)移到兩輪車電池的開發(fā)中。目前，比亞迪150Ah刀片鈉電芯已經(jīng)通過中試，可進(jìn)行規(guī)模化的生產(chǎn)，20MWh的鈉電魔方儲(chǔ)能系統(tǒng)在其南寧工業(yè)園正在試用。

孚能科技透露，2024年將推出其第二代鈉電池產(chǎn)品，成本向更低價(jià)位的碳酸鋰看齊。

2024年1月15日，立馬集團(tuán)與青鈉科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將采購(gòu)青鈉科技生產(chǎn)的鈉離子電池用于旗下二輪車、三輪車等整車生產(chǎn)，年度目標(biāo)采購(gòu)量0.5GWh。

2024年2月1日，寧德時(shí)代公布了一項(xiàng)鈉離子電池國(guó)際專利申請(qǐng)，專利名為“鈉離子電池電解液、二次電池、電池模塊、電池包和用電裝置”。更早之前，寧德時(shí)代推出的第一代鈉電池能量密度為160Wh/Kg，已實(shí)現(xiàn)裝車（奇瑞）。10月24日，寧德時(shí)代發(fā)布驍遙超級(jí)增混電池品牌，低溫場(chǎng)景中，寧德時(shí)代將鈉離子電池技術(shù)落地超級(jí)增混電池中，首創(chuàng)鋰鈉AB電池系統(tǒng)集成技術(shù)，零下四十度以下電池可放電。

國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局2月6日公告了深圳新宙邦“一種鈉離子電池”專利；廈門廈鎢新能源“一種低溫型鈉離子電池正極材料、制備方法及電池”專利。

近日，力神電池宣布推出160Wh/kg圓柱鈉離子電池，通過GB38031-2020安全性能測(cè)試，可應(yīng)用于電動(dòng)車及大規(guī)模儲(chǔ)能。

蜂巢能源去年年末發(fā)布全球首款350km+續(xù)航短刀鈉離子電池，滿足A00級(jí)和A0級(jí)電動(dòng)車、電動(dòng)兩輪車等市場(chǎng)當(dāng)前需求。

2024年8月，中科海鈉在在四川邛崍市建設(shè)西南研發(fā)總部、5萬(wàn)噸正負(fù)極材料生產(chǎn)基地和電芯生產(chǎn)基地項(xiàng)目正式簽約。

在鈉離子電池的應(yīng)用上：

2023年2月，中科海鈉與思皓新能源聯(lián)合發(fā)布首臺(tái)鈉離子電池試驗(yàn)車；同年3月雅迪發(fā)布搭載鈉電池的兩輪車；4月寧德時(shí)代宣布鈉離子電池將首發(fā)落地奇瑞車型。

2023年12月，全球首款搭載鈉離子電池的A00級(jí)微型電動(dòng)車江淮釔正式下線，搭載中科海鈉鈉離子圓柱電芯。2024年1月5日，江淮釔為正式向用戶交付全球首款鈉電池量產(chǎn)車型。

2023年12月，江鈴集團(tuán)與孚能科技合作推出的首款鈉離子電池純電A00級(jí)車型江鈴易至EV3（青春版）正式下線。

2024年3月，雅迪聯(lián)合美團(tuán)主辦“深圳市外賣電動(dòng)車鈉離子電池?fù)Q電試點(diǎn)啟動(dòng)會(huì)”，雅迪宣布將在深圳率先開展外賣用車鈉離子電池?fù)Q電試點(diǎn)工作。

2024年5月11日，我國(guó)首個(gè)大容量鈉離子電池儲(chǔ)能電站——伏林鈉離子電池儲(chǔ)能電站在廣西南寧建成投運(yùn)。工程的投產(chǎn)標(biāo)志著鈉離子電池大規(guī)模儲(chǔ)能工程技術(shù)取得關(guān)鍵性突破。

2024年6月30日，由中科海納提供電芯的大唐湖北100MW/200MWh鈉離子新型儲(chǔ)能電站科技創(chuàng)新示范項(xiàng)目一期投運(yùn)，成為目前全球最大的鈉離子電池儲(chǔ)能電站。

近期，中國(guó)科學(xué)院青島生物能源與過程研究所研發(fā)的60伏特鈉離子電池組，亦順利完成在電動(dòng)兩輪車的裝車示范。

（三）當(dāng)前鈉離子電池應(yīng)用領(lǐng)域及未來需求預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)鈉離子電池規(guī)模化量產(chǎn)與大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用尚需時(shí)日，與鋰離子電池的應(yīng)用競(jìng)爭(zhēng)格局短期內(nèi)不會(huì)有明顯變化。隨著技術(shù)攻關(guān)與產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，鈉離子電池正逐步開始得到推廣和應(yīng)用。

首先是替代兩輪電動(dòng)車鉛酸電池的市場(chǎng)。低速電動(dòng)車一般是指速度低于70km/h的純電動(dòng)車，主要涵蓋電動(dòng)自行車、電動(dòng)三輪車、四輪低速電動(dòng)車（A00級(jí)）等。據(jù) GGII 的數(shù)據(jù)，現(xiàn)階段兩輪電動(dòng)車鉛酸電池占據(jù)了約70%的市場(chǎng)份額。鉛酸電池能量密度、使用壽命、各方面提升及成本下降空間已非常有限；而且由于鉛酸電池中含有重金屬鉛，近年來面臨著嚴(yán)格的環(huán)保壓力。

第二是A0級(jí)和A00級(jí)小微型電動(dòng)汽車部分取代鋰電池的市場(chǎng)。由于鈉離子電池的較低能量密度，只能率先應(yīng)用于低速電動(dòng)車以及部分低續(xù)航乘用車領(lǐng)域。A00級(jí)和A0級(jí)小微車型對(duì)價(jià)格更敏感，未來具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的鈉離子電池有望在此類車型中部分取代鋰離子電池的市場(chǎng)份額。A00級(jí)電動(dòng)車特有的便捷代步功能，所承載的功能和場(chǎng)景是主流電動(dòng)汽車所不具備的，但市場(chǎng)仍不容小覷。

第三是在戶用和工商儲(chǔ)能領(lǐng)域，將成為鋰電池的重要補(bǔ)充。目前進(jìn)入儲(chǔ)能應(yīng)用的二次電池技術(shù)主要有鉛酸電池、高溫鈉電池、全釩液流電池和鋰離子電池等，然而上述電池技術(shù)都有各自的局限。鉛酸電池能量密度很低而且存在環(huán)保壓力；全釩液流電池初始投資成本偏高且占用體積較大；鋰離子電池受鋰資源的限制未來可能難以同時(shí)支撐電動(dòng)汽車和規(guī)模儲(chǔ)能的發(fā)展。

據(jù)中科海鈉、鈉創(chuàng)新能源等公開的鈉離子電池性能參數(shù)，現(xiàn)階段其鈉離子電池電芯循環(huán)壽命均可達(dá)4500周以上，初步滿足電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)運(yùn)行十年以上的要求。目前，日本的儲(chǔ)能領(lǐng)域已有屬于高溫鈉離子電池的鈉硫電池的實(shí)際應(yīng)用；室溫鈉離子方面，中科海鈉已有儲(chǔ)能用鈉離子電池。

近日，韓國(guó)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，中國(guó)鈉離子電池將于2025年正式投入量產(chǎn)，主要用于兩輪車、小型電動(dòng)車和儲(chǔ)能領(lǐng)域等。預(yù)計(jì)到2035年，鈉離子電池價(jià)格將比磷酸鐵鋰電池價(jià)格低11%至24%，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)每年142億美元。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2026年，全球鈉電池需求將達(dá)116GWh。其中，儲(chǔ)能領(lǐng)域應(yīng)用占比最高，達(dá)71.2%。到2030年，全球?qū)︹c電池的需求將進(jìn)一步增長(zhǎng)至526GWh。

對(duì)鈉離子電池未來的發(fā)展，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）預(yù)計(jì)，2024~2025年我國(guó)鈉離子電池行業(yè)將處于緩慢成長(zhǎng)階段，企業(yè)在此階段要積蓄動(dòng)能、練好內(nèi)功，才能在2026~2027年鈉電行業(yè)進(jìn)入快速成長(zhǎng)階段時(shí)脫穎而出、大展拳腳。

三、鈉離子電池產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)發(fā)展格局

（一）上游電池關(guān)鍵材料成為鈉離子電池技術(shù)投資重點(diǎn)賽道，產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)好發(fā)展快

從鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈投資重點(diǎn)分析，59%的被投項(xiàng)目專注于上游鈉離子電池正負(fù)極材料、電解液等關(guān)鍵材料；24%的被投項(xiàng)目專注于中游鈉離子電池研發(fā)與生產(chǎn)；14%的被投項(xiàng)目專注于鈉離子電池解決方案。整體行業(yè)格局來看，由于鈉離子電池材料結(jié)構(gòu)與鋰電池類似，傳統(tǒng)鋰電材料龍頭具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，相對(duì)于其他新型儲(chǔ)能技術(shù)需要更多的技術(shù)研發(fā)和資金投入實(shí)施新布局，鈉離子電池上游材料端產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)較好，發(fā)展較快。

鈉離子電池正極材料三種技術(shù)路線各有優(yōu)劣，預(yù)計(jì)維持多種路線并存的格局，并匹配不同場(chǎng)景下的需求。層狀氧化物成熟度相對(duì)較高，且綜合性能優(yōu)異，該路線廠商主要有容百科技、振華新材、當(dāng)升科技、億緯鋰能等。海外企業(yè)中Faradian采用鎳基層狀氧化物方案。普魯士藍(lán)類正極材料主打成本優(yōu)勢(shì)，代表企業(yè)有百合花、七彩化學(xué)/美聯(lián)新材、漢行科技等。聚陰離子材料結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、循環(huán)壽命長(zhǎng)，但是成本高、能量密度表現(xiàn)較差。眾鈉能源采用低成本的硫酸鐵鈉作為解決方案，鈉創(chuàng)新能源在積極研發(fā)磷酸釩鈉、磷酸錳釩鈉等材料體系。海外企業(yè)中，法國(guó)Naiades和Tiamat均采用了氟磷酸釩鈉作為正極材料。

目前多數(shù)負(fù)極廠積極布局硬碳路線。傳統(tǒng)鋰電負(fù)極公司如杉杉股份、貝特瑞、翔豐華、中科電氣等公司均有硬碳材料負(fù)極的技術(shù)布局，其中杉杉股份的進(jìn)展相對(duì)較快，其鈉電負(fù)極材料已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量銷售。非上市公司成都佰思格、珈鈉能源等，已開發(fā)迭代多款負(fù)極產(chǎn)品，佰思格計(jì)劃把產(chǎn)能擴(kuò)大到1萬(wàn)噸左右，到2025年會(huì)進(jìn)一步把產(chǎn)能擴(kuò)大到5萬(wàn)噸，產(chǎn)業(yè)化布局較為積極。

華陽(yáng)股份與中科海納綁定，采用軟碳路線，通過無(wú)煙煤實(shí)現(xiàn)軟碳生產(chǎn)。圣泉股份酚醛樹脂產(chǎn)能行業(yè)領(lǐng)先，成本優(yōu)勢(shì)顯著；元力股份借助活性炭工藝經(jīng)驗(yàn)有望進(jìn)入負(fù)極行業(yè)。

集流體環(huán)節(jié)主要廠商包括鼎勝新材和萬(wàn)順新材等；電解液頭部廠商包括天賜材料、多氟多、江蘇國(guó)泰、永太科技等；隔膜環(huán)節(jié)主要廠商有恩捷股份、星源材質(zhì)和中材科技等。

（二）鋰電龍頭和鈉電新勢(shì)力競(jìng)逐鈉離子電池制造

目前全球已有近30家企業(yè)布局鈉離子電池，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用涉及儲(chǔ)能、電動(dòng)車多領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)主要為兩類企業(yè)具備較高關(guān)注價(jià)值：

一類是參與拓展布局鈉離子電池的鋰電池龍頭企業(yè)。如寧德時(shí)代、比亞迪、鵬輝能源、孚能科技、興旺達(dá)等。這類企業(yè)在布局和鋰電池相近的鈉離子電池方面，由于鈉電原理與結(jié)構(gòu)與鋰電類似，鋰電龍頭具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

另一類是從“0”到“1”鈉離子電池領(lǐng)域的創(chuàng)新型企業(yè)（鈉電新勢(shì)力）。但布局時(shí)間較早并且和一些科研院所合作，擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的創(chuàng)新型企業(yè)。如2017年成立的中科海鈉，依托中科院物理所的技術(shù)支撐，是國(guó)內(nèi)首家鈉離子電池企業(yè)，華陽(yáng)股份持股該公司；創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來自上海交通大學(xué)的鈉創(chuàng)新能源則與維科技術(shù)合作；以及2022年起全面轉(zhuǎn)型鈉離子電池的筆記本電腦輸入設(shè)備龍頭傳藝科技，漢行科技、眾鈉能源、星空鈉電、傳藝科技等。新勢(shì)力企業(yè)現(xiàn)在的方向還是以材料為主，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)主要集中在小規(guī)模生產(chǎn)制造。

據(jù)公開信息，目前共有兩批25家企業(yè)鈉離子電池通過測(cè)評(píng)（國(guó)家綠色電池質(zhì)量檢驗(yàn)檢測(cè)中心、綠色電池評(píng)價(jià)分析工業(yè)和信息化部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室測(cè)評(píng)）。2023年7月14日公布的全國(guó)首批17家合格鈉離子電池包括：中科海鈉、漢行科技、湖南德賽電池、華陽(yáng)新材、派能電池、大連化物所、湖南立方、海四達(dá)、弗迪電池、鵬輝、嘉盛、海基、盤古鈉祥、星恒、昆宇電源、傳藝鈉電、蜂巢。2023年9月11日公布第二批8家合格企業(yè)：維科技術(shù)、國(guó)鈉能源、珠海冠宇、深圳珈鈉、深圳拓邦鋰電池、東莞市創(chuàng)明電池、江蘇浩鈉新能源、湖南鈉能時(shí)代。其中，原傳統(tǒng)鋰電池企業(yè)僅有6家（不包含寧德時(shí)代、比亞迪）；其余均為新進(jìn)入電池生產(chǎn)制造的“鈉電新勢(shì)力”企業(yè)。

根據(jù)上述情況，2023年以來在鈉離子電池領(lǐng)域加速布局的企業(yè)，大部分為近幾年新進(jìn)入電池領(lǐng)域的鈉電“新勢(shì)力”企業(yè)。從電池產(chǎn)能布局看，根據(jù)桫欏鈉電統(tǒng)計(jì)的2023年45個(gè)鈉電池相關(guān)項(xiàng)目，25個(gè)項(xiàng)目為電池生產(chǎn)制造項(xiàng)目，約為55.5%，其余為正負(fù)極等鈉電材料項(xiàng)目；13個(gè)項(xiàng)目電池產(chǎn)能布局在10GWh以下，20GWh及以上項(xiàng)目有4個(gè)，其中淮海控股集團(tuán)與弗迪電池簽約百億鈉離子電池項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資100億元、年產(chǎn)能30GWh，將打造全球最大的微型車鈉電系統(tǒng)配套商。材料領(lǐng)域也大都是新進(jìn)入企業(yè)布局，老電池材料企業(yè)中，容百科技規(guī)劃在仙桃市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)新建年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸錳鐵鋰和5萬(wàn)噸鈉電正極材料產(chǎn)能；美聯(lián)新材投建年產(chǎn)6萬(wàn)噸電池級(jí)普魯士藍(lán)（白）項(xiàng)目。說明也有部分老牌鋰電池及材料企業(yè)，在看好鈉離子電池的未來與前途。

與此形成鮮明對(duì)照的，是老電池企業(yè)近期行動(dòng)相對(duì)較遲緩。尤其2023年下半年至今，在碳酸鋰材料降價(jià)潮沖擊下，大部分原在鈉離子電池領(lǐng)域布局的企業(yè)明顯減緩了鈉電池產(chǎn)業(yè)化的步伐；但比亞迪大規(guī)模產(chǎn)線建設(shè)仍很堅(jiān)定，寧德時(shí)代持續(xù)推進(jìn)鈉電池的迭代研發(fā)，其他部分電池企業(yè)也在布局產(chǎn)能。2024年1月4日，比亞迪徐州30GWh鈉離子電池項(xiàng)目正式落地，2024年將推出其第二代鈉電池產(chǎn)品。其海鷗車型推出鈉電池和鋰電池兩種版本，其鈉電版已于2023年下半年量產(chǎn)裝車。2024年2月1日，寧德時(shí)代公布了一項(xiàng)鈉離子電池國(guó)際專利申請(qǐng)；寧德時(shí)代第一代鈉電池已實(shí)現(xiàn)裝車，近期宣布正在研發(fā)第二代鈉離子電池，能量密度可以提升到200Wh/kg。此外，派能科技、海四達(dá)、易事特、興儲(chǔ)世紀(jì)也已開展鈉離子電池產(chǎn)線建設(shè)。

上述這些情況說明：

鈉離子電池仍有未來，仍是需要高度重視的一條新賽道。主要的因素包括：

一是我國(guó)儲(chǔ)能（含新能源汽車）要找到一條自主安全可控的道路；儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)（包括鋰電、鈉電等）也要為自己找到一條自主可控的道路（避免國(guó)際動(dòng)蕩或鋰資源國(guó)際供給大幅波動(dòng)對(duì)整個(gè)新能源電池產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生大的震蕩）；同樣電池企業(yè)也需要為自己找一條自主可控的道路，來應(yīng)對(duì)上游原材料供給大起大落波動(dòng)給企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展帶來的巨大影響和干擾。我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)近幾年“過山車”般的潮起潮落，核心根源在于上游鋰資源海外供給，70%以上的對(duì)外依存度，始終是一個(gè)巨大的威脅。不僅電池企業(yè)受沖擊，上游鋰礦和鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)、正極材料企業(yè)等，同樣受到很大影響。近期號(hào)稱“亞洲鋰都”的江西宜春，與鋰有關(guān)的企業(yè)都大面積停產(chǎn)。

二是現(xiàn)有鈉電領(lǐng)先企業(yè)的技術(shù)水平下，通過鈉離子電池的規(guī)模化生產(chǎn)，可望能基本能夠達(dá)到成本略優(yōu)于鋰電池的目標(biāo)；通過持續(xù)的技術(shù)及工程化應(yīng)用能力提升，未來2-3年時(shí)間，鈉離子電池全面提升其成本和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力、形成自身特有的“性價(jià)比”優(yōu)勢(shì)是可預(yù)見的。其規(guī)模化發(fā)展，也是可期的。

近期鈉電池領(lǐng)域“新老兩派”的不同表現(xiàn)，有其自身邏輯：

一是新勢(shì)力“遇難而上”逆周期發(fā)力。一方面是沒有“退路可言”，先行把產(chǎn)能布局搞起來，較大規(guī)模投入產(chǎn)線建設(shè)，期待產(chǎn)能建成投產(chǎn)后市場(chǎng)即能打開，迎來自己的生機(jī)；另一方面，也期望通過自身力量，推動(dòng)鈉電池的規(guī)模生產(chǎn)和市場(chǎng)的規(guī)模應(yīng)用，來打破“降本——規(guī)模應(yīng)用——規(guī)模生產(chǎn)——降本”的市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)“死結(jié)”。積極尋求下游應(yīng)用端用戶的市場(chǎng)合作，包括向小動(dòng)力電動(dòng)車、電動(dòng)工具、儲(chǔ)能等下游用戶提供產(chǎn)品進(jìn)行驗(yàn)證性實(shí)驗(yàn)，或與下游能源企業(yè)、地方政府共建鈉離子儲(chǔ)能示范項(xiàng)目等。期望逐步通過產(chǎn)品應(yīng)用的規(guī)模化提升來實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模化，從而達(dá)到規(guī)模化生產(chǎn)攤薄和降低產(chǎn)品成本的目的。

而這一過程，如果僅憑市場(chǎng)的力量在當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低的情況下，恐需較長(zhǎng)時(shí)間。但目前至少有三種力量在推進(jìn)加快：第一是國(guó)家層面的引導(dǎo)和鼓勵(lì)，如工信部、科技部、能源局等；第二是地方層面，從培育和發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)角度給出項(xiàng)目和市場(chǎng)支持；第三是企業(yè)自身持續(xù)在創(chuàng)新技術(shù)與產(chǎn)品，優(yōu)化提升生產(chǎn)制造的工程化能力，不斷降低產(chǎn)品制造成本。

此外，“鋰賤傷礦”，市場(chǎng)供求關(guān)系決定的碳酸鋰價(jià)格將來可能還是會(huì)回歸到15萬(wàn)元/噸左右的正常區(qū)間。目前，澳洲和南美鋰資源國(guó)家已通過“限產(chǎn)保價(jià)”措施，在限制鋰礦開采和鋰精礦的供應(yīng)，鋰資源的“鋰佩克”國(guó)際組織大概率會(huì)形成。據(jù)多家頭部鈉電池企業(yè)數(shù)據(jù)，在這一區(qū)間鈉離子電池規(guī)模化生產(chǎn)后，可逐步顯現(xiàn)其產(chǎn)品“性價(jià)比”的優(yōu)勢(shì)。因此，業(yè)內(nèi)有判斷，鈉離子電池規(guī)模化生產(chǎn)的時(shí)間，大體在2026年前后，值得“新勢(shì)力”們期待。

二是老勢(shì)力等待觀望行動(dòng)遲緩。一方面是在等待時(shí)機(jī)、選擇時(shí)機(jī)發(fā)力。鋰價(jià)下行和走低沖擊下，現(xiàn)有鈉離子電池成本優(yōu)勢(shì)盡失，擴(kuò)建產(chǎn)能短時(shí)期內(nèi)會(huì)為企業(yè)背上沉重的資金包袱，因此大都在等待鋰價(jià)反彈鋰資源價(jià)格走勢(shì)確定以后再發(fā)力。另一方面，鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程被延遲，也為老牌電池企業(yè)在產(chǎn)品技術(shù)端（包括電池和材料）持續(xù)優(yōu)化給出更多時(shí)間。寧德時(shí)代、比亞迪將推出第二代鈉電池，性能將接近鋰電池；其他老電池企業(yè)實(shí)際也沒閑著，很多也在持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品的研發(fā)迭代。