1990年6月21日，定格在這一天的合影照片，見證了蘭州大學90屆物理系129名學生的畢業時刻。和所有的大學畢業生一樣，短暫的四年相伴后，他們走出校園，從這一共同起點出發，他們選擇并走向了不同的人生軌道。

45歲的李振國依然清晰地記得，20多年前在學校中心花園里仰望江隆基老校長塑像的那個下午，這是蘭大86級學生集體的入學教育。雖無緣謀面，但是老校長的事跡和精神深深地打動了剛剛步入大學校門的青年。“今后出去做企業就要取名叫隆基”。他們在塑像前面約定。

懷著滿腔熱情，以老校長嚴謹治學的精神辦企業，青年時代的夢想最終變為現實。1993年，張承臣和其他四位同學一起在撫順創辦了撫順隆基(現為沈陽隆基)，致力于磁應用領域的研發和拓展，目前已經發展成為亞洲最大的磁性裝備供應商。7年之后，李振國在單晶硅行業摸爬滾打多年后，也終于擁有了自己的企業——西安隆基。目前已經是全球最大的單晶硅生產商。

似乎是另一個版本的中國合伙人故事。鐘寶申、李文學、李春安、張長江、陳紅、馬炳仁，這些曾在蘭大讀書的同門，畢業十余年后，均告別了各自不同的事業，重新匯聚在李振國一手打造的單晶帝國中。

“可能是一種宿命感”，馬炳仁說他們這些同學都覺得，李振國的厲害就在于能夠數十年堅持只做一件事，把這件事不斷做大做好。

從客戶端價值出發　選擇單晶路線

對于在光伏圈子里浮浮沉沉的企業來說，近十年的光景，他們已經經歷了一個產業從萌芽到發展的幾乎完整的生命周期。時間倒回8年前，在那個還是“擁硅為王”的時代，光伏，作為全球新興行業，開始在中國民營經濟中萌芽。施正榮等“第一批吃螃蟹的人”紛紛回國，開始打造屬于他們各自的光伏帝國。

當時，李振國的隆基還是一個只有十幾臺單晶爐的小廠。對那些走在前面的巨頭，只能望其項背。2006年，開始進行規模化生產的戰略布局。選擇什么樣的路線？是否要繼續單晶路線？還是和多數國內企業一樣走上追逐多晶硅的大潮？他認識到這是關系到企業未來生死的重大戰略問題。在他看來，公司的核心競爭力首先體現在對這個行業深入的研究，以及對行業發展的預判能力上。

一年半的時間，李振國和他的團隊無數次研討碰撞，只在思考兩個問題：選擇什么技術路線？這個行業將處于什么競爭格局？

“光伏行業的服務本質是什么？”李振國和他的團隊反反復復思考，最終得出結論：那應該是從最終客戶的價值來考慮，也就是發電成本的降低。“由此我們對行業未來的技術路線進行了縝密的研究，分析了薄膜電池與晶硅電池未來對發電成本的影響，也分析了晶硅電池中單晶電池路線與多晶電池路線，同時還分析了我們使用的原料到底應該是采用物理提純還是西門子法；在2009年的一季度，我們又增補了聚光電池(CPV)與晶硅電池的發展趨勢比較，最后的結論是未來光伏發電的主流路線是單晶高效電池。”

也正是基于最終客戶的價值這一出發點，隆基幾年來一直堅持走單晶的技術路線。李振國說，具體來算一筆賬：現在單晶硅片比多晶硅片貴2元錢，多晶硅片做成標準組件，高效多晶組件的功率是245瓦至255瓦，國內做的較好的單晶組件的功率能達成260瓦至270瓦，國外單晶電池制造商的水平要高一些，組件的主流功率是270瓦至280瓦，從國內看有15瓦的功率差。除硅片外，做成組件的其他成本是一樣的。

目前國內單晶組件5元一瓦，15瓦功率差形成的組件價格差就是75元。一個組件是60片硅片組成，也就是每片節省了1.25元。接下來是組件安裝，同樣的10兆瓦的電站，用單晶組件的電站需要的人工、占地、電纜都會少，這在不同地區差距很大，中國的安裝成本低，平均每瓦可以節省0.15-0.2元人民幣(每片的功率是4.5瓦)，但如果在歐洲、美國能節省0.06美元，在日本能節省差不多0.12美元。也就是說，雖然在硅片環節，單晶硅片比多晶硅片貴兩元，但在電站建成之時，總成本已經等同了。

而更重要的還在于發電環節。中山大學太陽能系統研究所實驗對比之后發表了結論：同樣功率的單晶電站比多晶電站多發5%-8%的電。而中電投在太陽能電站建設和發電實踐中也得出結論，認為單晶電站相比多晶電站多發的電接近5%。

“這意味著所有電站投資降低了5%。這樣算下來，發電的時候，已經為客戶多創造了2元錢的價值。而如果達成發電性價比相同，單晶硅片每片可以多賣4元錢。”李振國說。

而目前，國內光伏電池市場比例是多晶硅占7成，單晶硅占3成。盡管在光伏領域，單晶硅尚不屬主流，但今年年初薄膜光伏項目開發商龍頭企業First　Solar卻收購了美國單晶硅新興企業Tetra　Sun，開始涉足單晶硅太陽能電池的生產。這一消息，無疑進一步印證了李振國早年對光伏領域發展趨勢的判斷。

“我堅信這個產業最終還是要走向價值回歸，市場競爭最終會逼迫下游去改變。”李振國說，到時候下游企業就要去革自己的命。

另據公開資料顯示，2012年，隆基股份[-1.37% 資金 研報]單晶硅片的非硅單位加工成本較2011年度下降了19.75%，而2013年第二季度與一季度相比，又再次實現了11.9%的下降，已逼近多晶硅片的生產成本。

抵制誘惑　專業化精耕細作

在光伏行業，有著一條清晰而完整的產業鏈，主要涵蓋包括硅料、硅片、太陽能電池、光伏組件、應用系統在內的5個產業鏈環節。選擇“垂直一體化”還是“專業化”，一直是近年來光伏業內爭論不休的最熱話題。后者以尚德電力控股有限公司為代表，堅守產業鏈的一環，認為“什么都做，什么都做不好”，而前者則以英利集團有限公司為代表，信奉全產業鏈模式能夠帶來成本的最低化。

行業內幾次浮浮沉沉，曾有一段時間，垂直一體化的風潮似乎占了上峰。隨著“擁硅為王”時代的終結，利潤在各環節的分配逐漸理性化，英利、河北晶澳、常州天合光能等擁有垂直一體化優勢的企業獲得了更高的利潤回報。為了最大限度地降低成本和風險，曾經專注于產業鏈某一環節的光伏企業紛紛向產業鏈上下游拓展，垂直一體化整合漸成趨勢。

垂直一體化的選擇主要是為了確保企業能夠完全控制價值鏈，在當時的市場環境下，最有效地管理原材料供應風險的方法，就是擁有生產所有原材料的能力。但隨著多晶硅原材料價格的巨幅下跌，垂直整合的隱性成本也陡然上升，這種整合策略開始變得“得不償失”。

而在李振國看來，選擇什么樣的發展路線不是短期利益的誘惑，而是一個戰略問題，必須建立在對這個行業深入的研究以及對未來發展趨勢的預判能力上。

“我們當年在進行規模化生產布局時得出四點結論，”李振國回憶說，一是通過價格的大幅度下降將導致市場需求出現很大的增長，二是未來發電成本繼續降低只能依賴電池效率的提高，因此單晶硅電池將會是未來光伏市場的主流，三是競爭格局的加劇凸顯專業化才是唯一的出路，垂直一體化的企業將只會發展其優勢環節，而放棄其劣勢環節，四是未來2-3年，行業將出現整合的局面，優勢企業將迅速擴大規模，占領市場份額，劣勢企業會被淘汰出局。

李振國一直在強調他對這個行業的認識思路：“我傾向于把太陽能光伏產業定位于制造業，而不是高科技產業。除了產業鏈下游電站設計、建設以及并網運營能歸屬到能源業外，上游原材料、硅片、電池、組件等環節，都屬于典型的制造業。而制造業的發展，必然遵循制造業的內在規律。”

此外，李振國認為，凡是人可以制造出的東西短缺是階段性的，過剩將是一個常態，因此光伏行業未來的競爭格局一定是一個充分并且完全的競爭局面，因此各個環節的成本降低將是這個行業發展的主旋律。

“隆基股份在2006年進行規模化生產布7局的時候，就已經基本預判到上述情況的發生，我們沿著專業化以及單晶硅路線一直走到今天，通過在低電價地區布局生產基地以及利用自身的技術優勢，已經形成低于同行20%制造成本的優勢，在主產業線鏈條上面擴張機會十分大，未來的業績一定是有保障并且會持續增長的。”李振國說。

“今天看來，我們這種選擇是完全正確的，因為今天已經有相當多的垂直一體化企業在逐步放棄他的劣勢環節，我們已經開始與多個垂直一體化企業在硅片加工及供應環節展開實質性合作。硅片環節，現在沒有哪家企業可以叫板說比隆基做得好。”李振國說，“我一直要努力的方向，就是讓有硅片環節的光伏企業覺得這個環節已經成為他們的負擔而不是優勢。”

人才是核心　降低成本保持競爭優勢

專注于當下，集中精力走好單晶路線的同時，李振國也不忘把眼光放得更加長遠。說到底，硅片行業的技術路線和發展模式都與技術和設備的更新換代密不可分。因此，李振國非常重視研發團隊的建設和設備選型。

人，才是隆基最核心的競爭力。李振國非常清楚地認識這一點。他1990年從蘭州大學半導體材料專業畢業，第一份工作就是拉單晶，這20多年來一直在這個行業里從事技術、業務及管理工作，對單晶生產的技術實質和未來的發展方向十分清晰明了。

隆基股份技術團隊有李振國這樣的類似經歷的人員超過10個，或者說在1990至1995年全國范圍內畢業的大學生一直從事單晶及硅片產品技術生產的人才有1/4左右都在隆基。

“我們公司后期又引進了在充分競爭及精益化生產領域有經驗的技術及管理人員，使公司不僅僅在技術深度上具備領先地位，而且還將這種技術與大規模的生產管控相結合，成為公司真正的核心競爭力。”李振國說。

在設備選型方面，李振國也有著非常獨到的見解。據他介紹，隆基一直利用在行業內領先的研發水平，自行設計并且定制主要的生產設備，集現實的先進性與未來技術前瞻性接口于一體，使隆基在五、六年以前定制的設備到今天仍具有行業領先水平，而且這種分拆定制的方式也使這些設備在技術上有很好的保密性，在價格上比同類設備低40%的投資。


“由于我們所采取的這些措施，公司的拉棒加切片環節在加工成本方面比同行企業的平均水平要低很多，這中間有電價及電耗的降低作出的貢獻，有相對高的成品率以及高性價比的生產設備作出的貢獻，特殊的組合式砂漿回收技術也為成本的降低作出了貢獻。這些成本的降低在前幾年行業暴利時代不算什么，但今天在行業競爭日益激烈的時期，這些優勢將會使我們十分從容地擴張產能。”李振國說。

《中國合伙人》上映的時候，李振國和妻子李喜燕一起去電影院觀看。影片結束音樂響起的時候，李振國說，“我怎么沒感覺我們當年創業的時候像他們這樣苦啊？”“怎么沒有啊？我都幫你記著呢。”李喜燕給他一一列舉，往事就像放電影一樣再次浮現在李振國的腦海中。

李振國感慨地說，1990年，我走出校門做的第一份工作就是在華山半導體廠的車間里拉單晶，我這輩子差不多就干了這一件事。