5月11日，寧德時(shí)代進(jìn)行2019年業(yè)績說明會。寧德時(shí)代在發(fā)布會上拋出多個(gè)重磅信息，包括對特斯拉供貨不限于磷酸鐵鋰或者三元電池、以非標(biāo)準(zhǔn)化為特點(diǎn)的CTP技術(shù)將逐漸從走向標(biāo)準(zhǔn)化、自主研發(fā)無鈷電池等。

在今年2月，特斯拉宣布“無鈷”時(shí)，劇烈攪動(dòng)了國內(nèi)二級市場，鈷概念板塊大幅下跌。如今，作為霸榜全球動(dòng)力電池出貨量的寧德時(shí)代也宣布“無鈷”，對于寧德時(shí)代來說是利好，但對于鈷概念股，難道又要迎來新一輪殺鈷行情？

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新冠疫情對業(yè)績有所影響

寧德時(shí)代2020年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入90.31億元，同比下降9.53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7.42億元，同比下降29.14%。受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響及市場影響，新能源汽車裝機(jī)量大幅下降，導(dǎo)致公司一季度動(dòng)力電池銷售收入下滑。

韓國SNE Research發(fā)布的報(bào)告顯示，今年一季度LG化學(xué)以5.5 GWh的動(dòng)力電池裝機(jī)量，占據(jù)全球27.1%的市場份額，位居第一；而長期霸榜的寧德時(shí)代則以17.4%的市場份額不敵第二名的松下，退居全球第三。

LG反超寧德時(shí)代主要由于今年一季度疫情主要集中在國內(nèi)，國外影響較小。受疫情影響，整個(gè)一季度，國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量僅5.86GWh，與LG化學(xué)一家裝機(jī)量相當(dāng)，同比下降了53.8%。隨著二季度疫情重心由國內(nèi)轉(zhuǎn)為國外，中國車市迎來復(fù)述，多位專家均預(yù)計(jì)寧德時(shí)代的裝機(jī)量將回升。

在5月11日的業(yè)績說明會上，寧德時(shí)代對于關(guān)于疫情對業(yè)績的影響的回應(yīng)也是非常淡然。寧德時(shí)代財(cái)務(wù)總監(jiān)鄭舒表示，公司將密切關(guān)注疫情進(jìn)展情況，并通過多項(xiàng)積極措施，降低疫情和市場波動(dòng)對公司的影響。他認(rèn)為，由于疫情暴發(fā)，人們對環(huán)境保護(hù)意識大幅提升，對新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展反而有一定的促進(jìn)作用。

不過，海外疫情同時(shí)也影響了寧德時(shí)代的海外擴(kuò)張進(jìn)程，寧德時(shí)代獨(dú)立董事蔡秀玲表示，歐洲建廠進(jìn)度受疫情影響有些延后，我們希望明年能投產(chǎn)。

目前，寧德時(shí)代在全球主要布局了五大生產(chǎn)基地（寧德、青海、江蘇、四川、歐洲），分別為18億歐元?dú)W洲基地、100億元車?yán)餅场?00億元宜賓、74億元江蘇三期、46億元湖西擴(kuò)建；3）車?yán)餅持饕?guī)劃動(dòng)力及儲能生產(chǎn)線。

對特斯拉供貨不限于磷酸鐵鋰或者三元電池

早在今年2月份，寧德時(shí)代就對外宣布已與特斯拉已經(jīng)簽訂了量產(chǎn)供貨定價(jià)協(xié)議，特斯拉將向?qū)幍聲r(shí)代采購鋰離子動(dòng)力電池。在5月11日舉行的業(yè)績說明會上，特斯拉相關(guān)問題，成為了投資者最關(guān)心的問題。

寧德時(shí)代董事長曾毓群表示，寧德時(shí)代對特斯拉供貨時(shí)間大概是今年下半年，并且供貨不限于磷酸鐵鋰或者三元電池，具體供貨產(chǎn)品取決于市場需求。

對于公司將為特斯拉哪些車型提供動(dòng)力電池，寧德時(shí)代副總經(jīng)理、董事會秘書蔣理回應(yīng)稱，特斯拉將向公司采購鋰離子動(dòng)力電池的期限為2020年7月1日至2022年6月30日，具體的采購情況，特斯拉會根據(jù)自身需求以訂單方式確定。

值得一提的是，蔣理表示公司與特斯拉的合作不局限于國內(nèi)，這意味著特斯拉正在柏林興建的新工廠也有望用上寧德時(shí)代的動(dòng)力電池。去年寧德時(shí)代的首個(gè)海外工廠在德國動(dòng)工，預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)14GWh的電池年產(chǎn)能，而特斯拉也在去年確定歐洲工廠落戶德國，2021年將建成投產(chǎn)，雙方有望在中國、德國展開合作。

今年年初，特斯拉獨(dú)家回應(yīng)證券時(shí)報(bào)e公司記者時(shí)表示，特斯拉將自主研發(fā)電池，具體細(xì)節(jié)將在今年的電池會議上公布。近日，特斯拉還開啟“Roadrunner”動(dòng)力電池自產(chǎn)計(jì)劃，生產(chǎn)線位于美國弗里蒙特的工廠。同時(shí)，特斯拉提交了新專利，采用一種新的電池鋰化工藝制造電池電級，該電極能夠大幅提升電池的性能。

特斯拉的自主研發(fā)是否會對寧德時(shí)代帶來沖擊，曾毓群表示：“馬斯克告訴我，特斯拉希望自己做電池。據(jù)我了解，他們的技術(shù)路線對我們不會有沖擊，雙方在共同探討如何把電池做得更好。”

動(dòng)力電池未來設(shè)計(jì)向標(biāo)準(zhǔn)化邁進(jìn)

在業(yè)績說明會上，多位高管都回答了關(guān)于寧德時(shí)代動(dòng)力電池是否會標(biāo)準(zhǔn)化的問題。寧德時(shí)代主推CTP技術(shù)，CTP技術(shù)是在模組結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上做簡化，對電池包結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在縱向或者橫向的排列方式上，通過層次分割，實(shí)現(xiàn)較大幅度降成本。因此，CTP對應(yīng)的每個(gè)電池包大小結(jié)構(gòu)都不一樣，屬于非標(biāo)自動(dòng)化設(shè)計(jì)。

眾所周知，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化將促進(jìn)規(guī)模效應(yīng)，從而大幅節(jié)約開發(fā)成本和時(shí)間。未來，寧德時(shí)代是否會在此方面發(fā)力。寧德時(shí)代董事長曾毓群表示，公司正努力和客戶一起在新平臺設(shè)計(jì)上走向標(biāo)準(zhǔn)化。副董事長潘健補(bǔ)充道：“動(dòng)力電池未來走向，將會在不同應(yīng)用場景和定位上有不同的產(chǎn)品來滿足需求，在運(yùn)營用車場景下可能會出現(xiàn)統(tǒng)一產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，而私人用車不同主機(jī)廠商不太會統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，在同一主機(jī)廠商的電動(dòng)車產(chǎn)品上出現(xiàn)平臺化標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的趨勢，在同一平臺標(biāo)準(zhǔn)電池包上整車廠商開發(fā)多種車型，從而達(dá)成產(chǎn)品的規(guī)模效益。”

電池的創(chuàng)新由結(jié)構(gòu)部分和化學(xué)體系部分組成的，寧德時(shí)代主推的CTP技術(shù)屬于結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。值得注意的是，比亞迪近日大力推行的“刀片電池”同樣也屬于結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。在業(yè)績說明會上，有投資者提問寧德時(shí)代如何評價(jià)比亞迪的刀片電池技術(shù)。曾毓群表示：“刀片電池是我們2016年量產(chǎn)的CTP結(jié)構(gòu)創(chuàng)新概念中的一種，我們已經(jīng)選擇并量產(chǎn)CTP結(jié)構(gòu)創(chuàng)新里最優(yōu)的幾種，比如CTP-0、CTP-1、CTP-2。”

而對于LG化學(xué)、松下等的競爭，曾毓群表示，對汽車行業(yè)而言，從和客戶聯(lián)合開發(fā)產(chǎn)品A、B、C樣到量產(chǎn)一般經(jīng)歷36-48個(gè)月不等，客戶一般而言在第二樣品階段時(shí)開始定點(diǎn)，很多項(xiàng)目的定點(diǎn)競爭已結(jié)束，“我們已經(jīng)和松下、三星、LG在國際市場定點(diǎn)的爭奪里取得了驕人的成績。”

將研發(fā)無鈷電池

與此同時(shí)，寧德時(shí)代還向市場拋出了一個(gè)“無鈷”的信號。有投資者詢問，除了磷酸鐵鋰，寧德時(shí)代是否有自己的“無鈷”電池技術(shù)儲備。曾毓群回答：“公司有自己的‘無鈷’電池技術(shù)儲備，目前研發(fā)進(jìn)展順利，正在想辦法搞好供應(yīng)鏈，因?yàn)槭且粋€(gè)全新的、顛覆性的產(chǎn)品。”

現(xiàn)如今，市場上無鈷電池方案主要有兩個(gè)方向：第一種是傳統(tǒng)磷酸鐵鋰電池路徑，通過提升單個(gè)電芯能量密度以及CTP、刀片電池等技術(shù)，做到降本增效；第二種是新型無鈷材料電池。目前多家企業(yè)都發(fā)布了“無鈷”計(jì)劃。2019年7月9日，長城汽車旗下子公司蜂巢能源發(fā)布了無鈷材料和四元材料電池，據(jù)蜂巢能源介紹，無鈷材料性能可以達(dá)到NCM811同等水平，但電池材料成本會下降5-15%，這樣電芯的整體綜合成本可以降低5%，而且原材料的供應(yīng)更加穩(wěn)定；此外IBM也曾在2019年12月宣布研發(fā)了新型無鈷鋰電池，使用了一種不含鈷和鎳的陰極材料，以及一種具有高閃點(diǎn)的安全液體電解質(zhì)。

三元電池一般分為鎳鈷錳三元電池和鎳鈷鋁三元電池，鎳鈷錳三元電池根據(jù)三種元素的不同可進(jìn)一步分為532、622和811等（數(shù)字為該元素所占比例）。為替代鈷，電池制造商往往會增加鎳的使用量，以提升電池的能量密度。根據(jù)鎳鈷含量不同，分為低鎳三元電池（532和622）和高鎳三元電池（811）。但是，鎳的用量增加之后，會導(dǎo)致相應(yīng)的電極材料的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性降低，從而導(dǎo)致電池循環(huán)壽命和安全性大幅降低。因?yàn)楹锈捯约敖Y(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的原因，三元電池的成本比磷酸鐵鋰高，安全性能比磷酸鐵鋰低，不過由于能量密度高，所以目前主要應(yīng)用于高端動(dòng)力電池和數(shù)碼電池領(lǐng)域。

鈷概念股怎么走？

2月18日，特斯拉相關(guān)人士獨(dú)家回應(yīng)證券時(shí)報(bào)·e公司記者稱，特斯拉將自主研發(fā)新電池，預(yù)計(jì)會在電池投資人會議上宣布具體成分等信息。據(jù)悉，新電池的含鈷量可能為零。

此后，鈷業(yè)概念股全線下跌。2月19日，寒銳鈷業(yè)、華友鈷業(yè)等鈷概念龍頭均跌停。在港股上，鈷板塊同樣集體走低，金川國際跌超12%，洛陽鉬業(yè)跌超10%。wind鈷礦指數(shù)自此一路下跌，在3月30日觸及本輪最低點(diǎn)，相比2月18日，累計(jì)下跌幅度超28%。在4月29日開始出現(xiàn)觸底反彈的態(tài)勢，截至5月11日收盤，wind鈷礦指數(shù)累計(jì)上漲約7.5%。

寧德時(shí)代長期位居全球動(dòng)力電池裝機(jī)量市場份額第一的寶座，如今，寧德時(shí)代宣布研發(fā)無鈷電池，好不容易緩過一口氣的鈷概念股難道又要大跌？目前，全世界鈷的產(chǎn)量約有一半以上用于制造鋰鈷電池，其中約四分之一被用于智能手機(jī)等電子設(shè)備。近幾年，鈷也越來越多地用于電動(dòng)汽車電池的制造。生產(chǎn)一臺智能手機(jī)大概需要8克的精煉鈷，但生產(chǎn)汽車電池所耗費(fèi)的鈷是手機(jī)電池的1000倍以上。

鈷價(jià)近3月走勢圖

由此可見，若鋰電池?cái)[脫了對“鈷”的依賴，長期來看，需求大幅下降將持續(xù)影響鈷材料企業(yè)。不過，多位業(yè)內(nèi)人士均告訴e公司記者，目前，鈷元素在三元材料體系中具有穩(wěn)定層狀結(jié)構(gòu)和提升循環(huán)性能的作用，階段性仍不可替代，目前國內(nèi)三元正極材料企業(yè)，尚未實(shí)現(xiàn)無鈷正極材料的規(guī)?；a(chǎn)和銷售。所以，在近期，鈷元素的重要性還是不可替代。但是，隨著越來越多的電池廠商研發(fā)“無鈷”材料，在長期上若無新的需求出現(xiàn)，鈷材料企業(yè)將持續(xù)承壓。

此外，分析人士稱，從指標(biāo)圖形層面來看，2月時(shí)是階段性的小高峰，且處在資金阻力位。特斯拉宣布“無鈷”起了催化劑作用，加速下跌。目前該指標(biāo)基本在底部位置，所以，在近期，連續(xù)大幅下跌的空間不算很大，但是長期影響并不好說。